Hardnekkige beursfabels deel 3

2011 was, net als 2008, een ellendig jaar voor beleggers. Maar het maakte ook duidelijk hoe onjuist veel aannames zijn waarmee beleggers, particulier én professional, actief zijn. Een voorbeeld van een 'failliet' denkbeeld is de aloude strategie van ‘buy-and-hold’. Vrij vertaald:

“Koop een goed gespreid mandje beleggingsfondsen en verander niets”. 

Het horrorjaar 2008 heeft één ding duidelijk gemaakt: spreiding helpt niet als beurzen hard omlaag gaan. Álle aandelenfondsen daalden. Zie ook de grafiek rechts. Alle vastgoedfondsen daalden. (Vrijwel) alle hedgefondsen daalden. De goeden leden onder de slechten. Beleggers raakten in paniek en dumpten al hun fondsen, goede en slechte. 

Spreiding over de categorieën had nauwelijks geholpen. De enige oplossing: uit de markten of afdekken van de aandelenposities zoals het Teflonfonds doet. En beleggen in categorieën die in zo’n markt nog wel rendement kunnen maken. Bijvoorbeeld managed futures: in 2008 maakten deze gemiddeld 14% rendement dankzij het 'short' gaan op de beurzen.

Kunt u hiervan gebruik maken? Jazeker.

• Naar onze mening dient iedere portefeuille periodiek geanalyseerd te worden. Zijn de beste fondsen opgenomen? Internet biedt volop informatie, onder andere via de fondsendatabase Morningstar. Gebruik deze informatie met gezond verstand, een prachtig rendement over 1 jaar biedt geen garantie voor de toekomst. Extra onderzoek is noodzakelijk om het kaf van het koren te scheiden.
• Verder vinden wij het verstandig helder te hebben wanneer u een fonds verkoopt. De praktijk leert dat slechts weinig beleggers in een paniekmarkt als 2008 tijdig verkopen. Niemand heeft een glazen bol, maar u kunt wel met uzelf afspreken dat u, bij een verlies van x%, een deel van uw portefeuille veiligstelt. Beleggers die dit deden hebben zich veel ellende bespaard. Lees onze notitie over verkoopdiscipline en bescherming van uw portefeuille
• Alternatieve beleggingen verdienen een plek in iedere portefeuille. Juist omdat veel hedgefondsen uiterst flexibel kunnen inspringen op ontwikkelingen op de beurs. Let wel goed op want de verschillen tussen managers zijn enorm. En ook de kosten kunnen hoog oplopen.